TCL李东生不满低估值 问:股价为什么比同业低那么多?

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灵魂折磨! TCL李东生对低估值不满意,业绩交易所将公开问:“为什么股价远低于行业价格?”

公司官微

“为什么TCL的股价比同行低得多?”2019年的半年度业绩交流会在深圳举行。 TCL集团董事长李东生()不禁问现场媒体。

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8月12日晚,TCL集团在重组完成后发布了第一份半年度报告。今年1至6月,TCL集团上半年实现营业收入261.2亿元,同比增长23.9%,净利润26.4亿元,同比增长占69.9%,其中归属于上市公司股东的净利润为20.9亿元。元,同比增长42.3%。

8月13日,虽然TCL集团下跌,但收盘价为3.23元,全天上涨0.94%。股价表现显然未能满足李东生的要求。 TCL集团目前的市值为438亿元。

d9aa-icapxpi1917882.jpg并购是行业发展的必然趋势

今年4月,TCL集团完成了智能终端及相关配套业务的重组和剥离,从相关的多元化业务到专注于半导体显示器行业,以及工业牵引和工业金融和投资业务的发展。

资产重组后,公司的收入是对财务指标影响较大的收入。根据TCL集团的公告,资产重组后的备考数据被排除在外。重组后,集团收入减少651.5亿元,净利润减少5.2亿元,净利率将从3.59%增加到7.35%;资产负债率将从68.4%降至64.1%。同时,将获得47.6亿元现金;员工人数将从90,000减少到30,000。

根据业绩报告,今年1至6月,TCL集团上半年实现营业收入261.2亿元,同比增长23.9%,净利润26.4亿元,同比增长69.9%,归属于上市公司股东。实现净利润20.9亿元,同比增长42.3%。其中,报告期内确认的资产处置净损益为11.5亿元,有利于集团整体利润增长。

TCL董事长李东生表示,通过重组,公司进一步完善了业务战略,优化了组织流程,提高了运营效率和竞争力; TCL的资本结构和运营效率得到进一步优化。重组完成后,TCL董事会的资产主要为华兴光电。公司已形成以半导体显示业务为核心的产业结构,有利于公司优秀的主营业务,提高运营效率。

关于未来并购的方向,李东生表示,TCL一直有并购的想法,但并购交易是高度机密的,将在适当的时候披露。他说,从整个显示产业的发展来看,并购是产业发展的必然趋势,产业集中度将越来越高。

未来,华兴光电将成为全球半导体技术和材料创新领域最具竞争力的企业。李东生强调,TCL并购战略明确,必须关注主营业务,不会选择与主营业务无关的目标。目前,TCL在展示材料和新工艺设备上的布局不足。由于显示技术是迭代的,公司需要寻找新的材料和技术设备目标进行投资布局。

行业低迷持续两到三年

今年上半年,华兴光电实现营业收入162.8亿元,同比增长33.5%;净利润10.2亿元,同比下降7.83%。净利润下降主要是由于显示产品价格大幅下降;然而,通过提升最终效率和成本控制,加强产品技术能力和优化产品组合,华兴仍然实现了销售和收入增长目标。

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华兴光电首席执行官金玉芝表示,华兴将继续发展。预计到2023年,大尺寸面板的全球市场份额将达到17%,小规模将达到26%。容量可以跟上更高的利润。他说,未来华星电视面板应该稳居世界第三,商用显示面板应该是世界第二。

该项目总投资超过2000亿元,产品线涵盖大尺寸电视面板和中小型移动终端面板。 T1和T2大型面板生产线正在全面生产和全面销售。 T3实现了满负荷生产,并通过技术改造突破了设计能力。

T4工厂采用AMOLED面板技术,TCL预计将于今年第三季度开始量产,并将从2019年到2022年处于产能攀升状态。此外,T6生产线最终投产后2018年,公司预计到2019年底将实现全面生产。定位8K和AMOLED大尺寸面板技术并投资超过400亿元的重点项目T7,该公司预计将于2021年投产。/p>

最近,华为发布了智能屏产品,引起了市场的广泛关注。关于与华为的合作,李东生表示,TCL与所有显示器行业都有业务合作。具体而言,华为将在适当时发布信息。在华为未来发布的65英寸产品中,华兴光电是其中一家供应商。他还表示,TCL电子未来还将推出“智能屏幕”产品。

从最新的面板价格数据来看,面板行业仍处于周期调整阶段。自2019年以来,电视面板的主要尺寸和价格都有不同程度的下降,55英寸面板的价格大幅下降。 2019年7月,同比下降幅度高达21.7%。从2019年第一季度开始,包括三星显示器部门,LGD,友达光电和群创光电在内的一些面板制造商都遭受了损失。

记者走访深圳家电卖场,发现随着8月即将到来的网购电子商务节,彩电市场的价格战“艰难”,一些55英寸的互联网品牌电视已经降价了3000元以下。

关于行业情况,李东生表示,整个面板行业目前处于低迷状态,可能持续2-3年。但是,槽也将消除落后的生产能力,龙头企业将产业整合。中长期来看,面板市场的增长是决定性的。虽然大屏幕面板的数量每年增长不到5%,但面积增长已达到10%。未来高分辨率和大尺寸电视在市场上更受欢迎,预计将带来结构性需求的增长。

不满太低了

今年上半年,TCL集团提出15亿元股份回购方案,完成15.6亿元。公司将根据市场情况完成剩余的回购安排。李东生也从去年年底开始增持,共持有1.75亿股。

李东生认为,董事长增持实物资金对公司核心业务发展充满信心。但对于目前的TCL股价,李东生显然不满意。在演出简报结束时,李东生突然在现场问道。我想问大家一个问题,为什么TCL和同行都这么低?私募股权只有三分之一的同行,其股息率是同行的三倍。他们比同龄人好。我只是不明白为什么股价会这么低?如果您知道,或者发现我们的发展有任何问题,请给我发一封电子邮件。

TCL集团剥离家电业务后,突出了华兴光伏面板业务的增长,目标公司由家电上市公司向面板公司转变。截至目前,国内主要面板公司TCL集团、BOE A和深圳天马A分别增长35.25%、45.74%和37.59%,市盈率(TTM)分别为11倍、53.6倍和33.2倍。相比之下,TCL集团的估值确实低于其他两家面板公司。

发行股份股,占总股本的0.01%。股权变更后,TCL集团持有上海银行7.1亿股股份,占上海银行总股本的5%,是上海银行第四大股东。

TCL集团首席财务官杜甫表示,该公司几年前已在上海银行持有股份。这次公司不认为它是标语牌,而是超重。上海银行处于国内城市商业银行的最前沿,经营稳健,股东回报率很高。杜甫表示,正是金融和风险投资业务为集团带来了稳定的收入,这有利于平衡专家组的周期性波动。

陈志杰