腾讯音乐19Q2财报:《乐队的夏天》能唤醒人们对音乐版权的尊重吗

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作者| Gloenhui Cangzhitao

数据支持|毕达哥拉斯大数据

8月3日,最初的音乐综艺节目《乐队的夏天》终于在Hot 5乐队的诞生中结束了。新的裤子,新浪微博上Hedgehog乐队的粉丝数量迅速增加,达到100万。

在31支乐队中,有面部和悲伤等老乐队,以及九连镇等年轻乐队,点击#15,Sis and Sail。今年夏天他们留下了许多动人的歌曲,但他们也揭示了一个残酷的现实,他们无法过自己的生活。

他们必须做其他工作来支持他们昂贵的理想。年轻乐队Click#15在节目中透露,它依靠乐队的收入每月超过1000元;旅行团说,表演的收入不足以把出租车带回家; Hedgehog乐队的主唱是一名程序员,团队另一名团队成员施杰说:“所有中国程序员都是赵自健的同事,因为他换了工作。”因为公司不给他长假,他只能辞职。

当他被淘汰时,点击#15唱Ricky的话,让无数人感动。他说,他从事音乐已经很久了,他从来没有从音乐中赚钱。他并不认为他将来能够引起轰动,但他希望观众中的粉丝可以让他成为一名积极的音乐家。

许多制作原创音乐的人不能依靠音乐来养活自己。原因是中国音乐产业环境相对成熟,另一方面,国内音乐版权支付意识薄弱。

一直以来,我觉得听歌应该是免费的。我相信大多数人都有相同的感受,因为许多歌曲都是在互联网上免费下载的。但问题是,即使我们的消费者不支付购买音乐的费用,歌手或乐队的收入会继续创造在哪里?

虽然近年来国内支付意识逐渐增强,但与国外仍存在较大差距。

继美国股市周一,8月12日,腾讯音乐(TME.N)发布第二季度财报后,网络音乐付费用户数为3100万,同比增长33%,且支付率上升到4.75%,虽然付费用户显着增加。但是,支付率仍然远远低于外国音乐服务提供商Spotify的46.5%。

《乐队的夏天》红色,是否有可能进一步提高用户对音乐版权支付的意识,有了这个问题,让我们来看看腾讯音乐的第19季度财务业绩。

1

核心数据

腾讯音乐拥有QQ音乐,酷狗,酷炫音乐和全国卡拉OK产品的矩阵。根据AppAnnie的数据,腾讯音乐集团占中国在线音乐市场的80%。

在商业模式中,用户的音乐社交需求通过现场直播和K歌实现。通过订阅会员服务来实现用户的核心音乐需求。用户的偶像粉丝需求是通过数字专辑和单曲销售实现的。其中,订阅会员服务,数字专辑和单曲销售统计在线音乐收入,直播和K歌为社交娱乐收入。社交娱乐收入占总收入的73%。

第二季度的收入增长主要是由于付费用户的增长和在线娱乐APRU的增长。然而,由于版权费和收益分成费用的增加,毛利率和净利润率下降,导致投资者担心内容成本的增加。具体数据如下:

1.收入:59亿元,同比增长31%,低于市场预期的59.4亿美元。

2,归属于公司股东的净利润:9.27亿元,同比增长2.5%,去年同期净利润为9.03亿美元。

3,非IFRS(非IFRS)公司股东应占净利润11.3亿元,同比增长5.5%

4.在线音乐付费用户:3100万,同期增长33%

由于季度收入低于市场预期,成本增加,毛利率下降。因此,收盘后股价下跌11%。

2

付费用户可以增加在线音乐收入

根据QuesMobile的数据,截至2018年6月,愿意为音乐内容付费的用户比例接近60%,特别是对于年轻用户。

但是高支付意愿并不意味着用户实际上是在付钱。

第二季度腾讯音乐的在线音乐MAU为6.52亿,同比增长1.24%,比上一季度下降了-0.31%。腾讯音乐的每月活跃用户增长可以说基本上停滞不前,这表明该公司需要增加付费用户并提高支付率以推动销售增长。

Q2在线音乐付费用户3100万,同比增长33.05%,净用户增加260万。第二季度支付率为4.75%,比上年同期提高1.13个百分点,比上月提高0.43个百分点。付费用户的增长主要是由于与更多音乐品牌的合作以及更多内容的增加,包括iQiyi《乐队的夏天》等音乐综艺节目。与此同时,腾讯生态系统中的原创音乐,电影和电视节目也推动了付费用户的增长。

Q2在线音乐的月平均ARPPU为8.6元,同比下降1.15个百分点,环比上涨3.61个百分点。可以看出,在线音乐APRU基本稳定在8.5元左右。由于国内用户的支付习惯,开发需要时间,而在线音乐是短期的。价格空间有限。

Q2在线音乐服务收入为15.62亿元,同比增长20.25%。增长主要是由于音乐订阅和数字音乐专辑销售的强劲收入,抵消了许可收入的下降。

从这个角度来看,在APRU和MAU停滞增长的情况下,在线音乐收入的增长主要是由于付费用户的增加。

3

社交娱乐继续以高速增长

Q2社会娱乐服务等领域43.36亿元,同比增长35.33%,占收入的73%。增长主要是由于其K歌和直播业务的强劲增长。社交娱乐业务仍是腾讯音乐的主要收入来源。

Q2社交娱乐MAU为2.39亿,同比增长4.82%。随着互联网的成熟,腾讯的娱乐产品MAU基本没有增长。 Q2受益于受欢迎的K-small计划,即APP Extreme Edition的实施,以降低用户门槛并吸引更多新客户。

Q2社交娱乐支付1110万,增长16.84%。第二季度支付率为4.64%,比上年同期提高0.47个百分点,比上月下降0.16个百分点。这是过去几个季度社交娱乐收费率的罕见下降。

社会娱乐月平均ARPPU为130.2元,同比增长16.46个百分点,比上月提高2.12个百分点。

从这个角度来看,社交娱乐收入的增长主要是由于付费用户的增加和APRU的增加,可以说是数量和价格。

4

收入成本上升,毛利率承受压力

2019年,第二季度毛利19.41亿元,增长8.13%。第二季度毛利率为32.91%,同比下降6.95个百分点,比上月下降32.91%。毛利率下降主要是由于内容成本和收益分享成本增加所致。

2019年第二季度运营成本39.57亿元,同比增长46.12%,运营成本67.09%;

内容成本的增加主要是由于音乐版权的市场价格的增加和授权音乐内容的数量的增加。收入分成成本的增加反映了公司加强社交功能和提高用户参与度的动力。

在成本方面,公司更好地控制它。销售费用4.16亿元,同比增长11.23%,销售费用率为7.05%;行政费用6.34亿元,同比增长38.13%,行政费用率10.75%。销售费用率与上年同期相比下降了一个多点。

第二季度净利润为9.27亿元,同比增长2.5%,净利润率降至15.73%。净利润增长和净利润同比增长主要是由于毛利率下降。

5

结论

根据App Annie的数据,中国十大在线音乐播放器应用程序在6月份的App Store收入增长了13%,同比增长124%。 App Annie认为《乐队的夏天》和其他原创音乐种类是支付增加的原因。一,预计将持续到下一季度。

外国音乐服务提供商Spotify在第二季度支付了46.5%。相比之下,腾讯音乐Q2在线音乐的支付率仅为4.75%。可以看出,腾讯音乐仍有支付率的潜力,但是支付习惯需要长时间积累,这不是一次性事件,《乐队的夏天》是不够的。

从第二季度的表现来看,腾讯音乐仍然受到音乐版权积极布局带来的成本增加的影响,版权价格也更加昂贵,短期内毛利率压力非常高。

从公司管理的角度来看,财务仍然健康。市场收盘后,主要原因是估值过高,以及估值的表现。截至8月12日,腾讯音乐的总市值高达236.28亿美元,市盈率(TTM)=84倍,市场销售比率为8.22倍,而Spotify市场 - 同行业的销售比率仅为4.21倍。

腾讯音乐集团占中国在线音乐市场的80%。可以说是半垄断,但总收入增长率正在下降。预计未来的估值将大大提高,在线音乐支付率和ARPU值必须大幅提升,但短期内实施的可能性很小。

本文为第一作者的原创,未经授权不得转载

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作者| Gloenhui Cangzhitao

数据支持|毕达哥拉斯大数据

8月3日,最初的音乐综艺节目《乐队的夏天》终于在Hot 5乐队的诞生中结束了。新的裤子,新浪微博上Hedgehog乐队的粉丝数量迅速增加,达到100万。

在31支乐队中,有面部和悲伤等老乐队,以及九连镇等年轻乐队,点击#15,Sis and Sail。今年夏天他们留下了许多动人的歌曲,但他们也揭示了一个残酷的现实,他们无法过自己的生活。

他们必须做其他工作来支持他们昂贵的理想。年轻乐队Click#15在节目中透露,它依靠乐队的收入每月超过1000元;旅行团说,表演的收入不足以把出租车带回家; Hedgehog乐队的主唱是一名程序员,团队另一名团队成员施杰说:“所有中国程序员都是赵自健的同事,因为他换了工作。”因为公司不给他长假,他只能辞职。

当他被淘汰时,点击#15唱Ricky的话,让无数人感动。他说,他从事音乐已经很久了,他从来没有从音乐中赚钱。他并不认为他将来能够引起轰动,但他希望观众中的粉丝可以让他成为一名积极的音乐家。

许多制作原创音乐的人不能依靠音乐来养活自己。原因是中国音乐产业环境相对成熟,另一方面,国内音乐版权支付意识薄弱。

一直以来,我觉得听歌应该是免费的。我相信大多数人都有相同的感受,因为许多歌曲都是在互联网上免费下载的。但问题是,即使我们的消费者不支付购买音乐的费用,歌手或乐队的收入会继续创造在哪里?

虽然近年来国内支付意识逐渐增强,但与国外仍存在较大差距。

继美国股市周一,8月12日,腾讯音乐(TME.N)发布第二季度财报后,网络音乐付费用户数为3100万,同比增长33%,且支付率上升到4.75%,虽然付费用户显着增加。但是,支付率仍然远远低于外国音乐服务提供商Spotify的46.5%。

《乐队的夏天》红色,是否有可能进一步提高用户对音乐版权支付的意识,有了这个问题,让我们来看看腾讯音乐的第19季度财务业绩。

1

核心数据

腾讯音乐拥有QQ音乐,酷狗,酷炫音乐和全国卡拉OK产品的矩阵。根据AppAnnie的数据,腾讯音乐集团占中国在线音乐市场的80%。

在商业模式中,用户的音乐社交需求通过现场直播和K歌实现。通过订阅会员服务来实现用户的核心音乐需求。用户的偶像粉丝需求是通过数字专辑和单曲销售实现的。其中,订阅会员服务,数字专辑和单曲销售统计在线音乐收入,直播和K歌为社交娱乐收入。社交娱乐收入占总收入的73%。

第二季度的收入增长主要是由于付费用户的增长和在线娱乐APRU的增长。然而,由于版权费和收益分成费用的增加,毛利率和净利润率下降,导致投资者担心内容成本的增加。具体数据如下:

1.收入:59亿元,同比增长31%,低于市场预期的59.4亿美元。

2,归属于公司股东的净利润:9.27亿元,同比增长2.5%,去年同期净利润为9.03亿美元。

3,非IFRS(非IFRS)公司股东应占净利润11.3亿元,同比增长5.5%

4.在线音乐付费用户:3100万,同期增长33%

由于季度收入低于市场预期,成本增加,毛利率下降。因此,收盘后股价下跌11%。

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付费用户可以增加在线音乐收入

根据QuesMobile的数据,截至2018年6月,愿意为音乐内容付费的用户比例接近60%,特别是对于年轻用户。

但是高支付意愿并不意味着用户实际上是在付钱。

第二季度腾讯音乐的在线音乐MAU为6.52亿,同比增长1.24%,比上一季度下降了-0.31%。腾讯音乐的每月活跃用户增长可以说基本上停滞不前,这表明该公司需要增加付费用户并提高支付率以推动销售增长。

Q2在线音乐付费用户3100万,同比增长33.05%,净用户增加260万。第二季度支付率为4.75%,比上年同期提高1.13个百分点,比上月提高0.43个百分点。付费用户的增长主要是由于与更多音乐品牌的合作以及更多内容的增加,包括iQiyi《乐队的夏天》等音乐综艺节目。与此同时,腾讯生态系统中的原创音乐,电影和电视节目也推动了付费用户的增长。

Q2在线音乐的月平均ARPPU为8.6元,同比下降1.15个百分点,环比上涨3.61个百分点。可以看出,在线音乐APRU基本稳定在8.5元左右。由于国内用户的支付习惯,开发需要时间,而在线音乐是短期的。价格空间有限。

Q2在线音乐服务收入为15.62亿元,同比增长20.25%。增长主要是由于音乐订阅和数字音乐专辑销售的强劲收入,抵消了许可收入的下降。

从这个角度来看,在APRU和MAU停滞增长的情况下,在线音乐收入的增长主要是由于付费用户的增加。

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社交娱乐继续以高速增长

Q2社会娱乐服务等领域43.36亿元,同比增长35.33%,占收入的73%。增长主要是由于其K歌和直播业务的强劲增长。社交娱乐业务仍是腾讯音乐的主要收入来源。

Q2社交娱乐MAU为2.39亿,同比增长4.82%。随着互联网的成熟,腾讯的娱乐产品MAU基本没有增长。 Q2受益于受欢迎的K-small计划,即APP Extreme Edition的实施,以降低用户门槛并吸引更多新客户。

Q2社交娱乐支付1110万,增长16.84%。第二季度支付率为4.64%,比上年同期提高0.47个百分点,比上月下降0.16个百分点。这是过去几个季度社交娱乐收费率的罕见下降。

社会娱乐月平均ARPPU为130.2元,同比增长16.46个百分点,比上月提高2.12个百分点。

从这个角度来看,社交娱乐收入的增长主要是由于付费用户的增加和APRU的增加,可以说是数量和价格。

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收入成本上升,毛利率承受压力

2019年,第二季度毛利19.41亿元,增长8.13%。第二季度毛利率为32.91%,同比下降6.95个百分点,比上月下降32.91%。毛利率下降主要是由于内容成本和收益分享成本增加所致。

2019年第二季度运营成本39.57亿元,同比增长46.12%,运营成本67.09%;

内容成本的增加主要是由于音乐版权的市场价格的增加和授权音乐内容的数量的增加。收入分成成本的增加反映了公司加强社交功能和提高用户参与度的动力。

在成本方面,公司更好地控制它。销售费用4.16亿元,同比增长11.23%,销售费用率为7.05%;行政费用6.34亿元,同比增长38.13%,行政费用率10.75%。销售费用率与上年同期相比下降了一个多点。

第二季度净利润为9.27亿元,同比增长2.5%,净利润率降至15.73%。净利润增长和净利润同比增长主要是由于毛利率下降。

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结论

根据App Annie的数据,中国十大在线音乐播放器应用程序在6月份的App Store收入增长了13%,同比增长124%。 App Annie认为《乐队的夏天》和其他原创音乐种类是支付增加的原因。一,预计将持续到下一季度。

外国音乐服务提供商Spotify在第二季度支付了46.5%。相比之下,腾讯音乐Q2在线音乐的支付率仅为4.75%。可以看出,腾讯音乐仍有支付率的潜力,但是支付习惯需要长时间积累,这不是一次性事件,《乐队的夏天》是不够的。

从第二季度的表现来看,腾讯音乐仍然受到音乐版权积极布局带来的成本增加的影响,版权价格也更加昂贵,短期内毛利率压力非常高。

从公司管理的角度来看,财务仍然健康。市场收盘后,主要原因是估值过高,以及估值的表现。截至8月12日,腾讯音乐的总市值高达236.28亿美元,市盈率(TTM)=84倍,市场销售比率为8.22倍,而Spotify的销售率则为同行业仅为4.21倍。

腾讯音乐集团占中国在线音乐市场的80%。可以说是半垄断,但总收入增长率正在下降。预计未来的估值将大大提高,在线音乐支付率和ARPU值必须大幅提升,但短期内实施的可能性很小。

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